AI医疗赛道爆发！基金经理扫货式布局

互联网医疗与AI的快速融合下，医药基金产品甚至偏债型FOF都希望给重仓股注入更多的“AI”基因。

尽管许多医药基金产品将前十大重仓股集中在创新药赛道，但也有许多医药基金产品另辟蹊径，从创新药赛道切换到AI医疗赛道，甚至出现前十大重仓股完全没有“药”只有“医”的现象。而近期AI医疗赛道加速上涨的现象无疑体现出此类基金产品寻找弹性空间的前瞻性。

针对近期AI医疗赛道的强劲走势，多位基金经理认为，AI医疗的商业化订单从一季度末开始大量落地，AI在慢病管理、影像学诊断、手术机器人等方面已体现出显著的新质生产力工具价值。

挖掘高弹性，基金经理扫货式布局AI医疗

6月4日，恒生医疗ETF收盘涨3.56%，该只ETF基金自今年4月9日以来的涨幅已达34.69%，受港股医疗指数持续走高的利好影响，港股的AI医疗赛道个股显著受益。其中，健康之路收盘涨5.57%，自6月2日起的短短三日股价飙升49.13%，今年内前五个月的涨幅接近300%。美丽田园医疗健康公司6月4日收盘涨幅达34.25%，已布局AI药物研发的云顶新耀收盘涨5.16%、医渡科技当日收盘涨幅超7%。

港股医疗AI赛道的走强显著带动了公募基金产品的业绩表现，许多品种尽管估值并不便宜，但在港股流动性大幅度改善的背景下，与AI技术有关的互联网医疗股开始成为机构资金挖掘弹性的热门对象，吸引大量公募资金覆盖。

以云顶新耀为例，该股已被平安基金、安信基金、易方达基金等纳入重仓股名单，仅截至今年3月末，云顶新耀在平安医药精选基金中的仓位占比就达到8.84%。银华基金旗下的银华医疗健康基金更是从创新药赛道切换到AI医疗赛道，截至今年3月末，该只基金前十大重仓股中的创新药股票被减持淡出，在前十大重仓股上清一色换成AI医疗公司，讯飞医疗科技、京东健康、医脉通成为该基金的前三大核心重仓股。

甚至偏重于债券基金产品的公募FOF对高弹性的医疗AI股票也青睐有加。景顺长城隽发平衡养老FOF此前披露的持仓信息显示，尽管该公募FOF的核心仓位主要配置在基金产品上，但也同样持仓一定数量的股票，且涉及的股票有相当数量覆盖在万东医疗、医渡科技、迪安诊断等AI医疗赛道上，显示出此类低风险的FOF产品在AI医疗赛道上寻找高弹性的意图。

值得一提的是，AI医疗赛道的高弹性也吸引着基金经理加大挖掘公募低配的冷门品种，5月27日，聚焦医药AI大模型的药师帮吸引平安基金、中欧基金、富国基金、华安基金等头部公募的集体调研，考虑到药师帮在港股上市后经历多年下跌，截至今年3月末并未出现在任何一只公募基金产品的前十大股票名单上，这意味着该股在AI医疗热度上升之际或将进入公募基金的覆盖名单，加上药师帮自今年4月8日以来至今的股价涨幅达89%的现象，也进一步印证了公募基金抢筹AI医疗筹码的现象。

商业化订单加速落地，公募看好AI医疗变现空间

在AI医疗赛道细分品种众多分散的背景下，挖掘AI医疗最为核心的细分机会成为许多公募基金布局的核心策略，尤其涉及药物研发、慢病管理、影像学诊断以及脑机等子方向。

创金合信全球医药QDII基金经理毛丁丁向券商中国记者表示，医疗AI赛道的投资机会主要集中在三大方向。第一，AI制药。AI技术的广泛应用将显著提升新药开发的效率，国内外已有多款通过人工智能技术筛选并推进的药物进入了临床验证阶段，商业模式验证在即。第二，AI医疗。除了关注诊疗环节的AI辅助导诊、问诊、诊断等环节以及预后的辅助健康管理等环节外，也应积极关注与人工智能结合应用的其他新兴治疗技术，如脑机接口、外骨骼等。第三，数据生产及应用。作为人工智能计算和训练的底层基础，医疗相关数据的数量及质量会影响医疗人工智能产品的效能，因此能够充分获取并利用高质量诊疗数据的公司具有领先优势，比如基因测序等体外诊断服务提供商、大型医疗集团等。

长城消费增值基金经理龙宇飞则认为，在人工智能引领的新一轮科技浪潮中，AI对医药产业的赋能也会带来新的机遇。如AI与传统医学诊疗相结合，利用大量高质量数据进行训练，可以提升诊疗效率和能力；AI与创新药研发相结合，可以在靶点预测、分子生成优化等环节扩展研发边界、降低成本，提高商业价值。

他认为，AI医疗在产业端也持续取得进展，工信部等七部门近期印发相关政策文件也提出，深化人工智能赋能应用，支持相关单位建立医药大模型创新平台，协同开展医药大模型技术产品研发，开展“人工智能赋能医药全产业链”应用试点，面向医药全产业链形成一批效果显著的标志性应用场景。此前不久，全球大模型龙头OpenAI发布了一个全新的开源健康基准HealthBench，用于评估大模型在真实医疗场景中的表现，AI医疗也成为他们后续的重点方向。

DeepSeek近期也开始招募“医学+AI”复合型人才，开始向医疗垂类扩展，希望对临床辅助决策、药物研发等场景有所助力。AI医疗的商业化订单也从一季度末开始大量落地，AI在健康管理、辅助临床决策、影像学诊断、手术机器人、基因测序以及药物研发等产业方向都在持续推进，AI医疗产业趋势明确，具备很强的生产力工具价值，是未来最重要的AI应用方向之一。